Wordでは写真などの画像を円形にトリミングすることは出来ません。
ペイントソフトなどでトリミングするしかないのですが、ちょっとした
工夫で円形または楕円にトリミングすることができます。

　(1)写真などの画像を貼り付けます。
　
　(2)[図形描写]ツールバーの[オートシェイプ(U)]−[基本図形(B)]−
　　 [ドーナツ]選択します。

　(3)加工したい画像の上に図形(ドーナツ型)を書きます。
　
　(4)作成した図を右クリックして[オートシェイプの書式設定(O)]を選択
　　 します。

　(5)表示されたダイアログボックスの[色と線]タブを選択し塗りつぶしの
　　 色を背景と同じ色にして線の色を線なしに指定します。

　(6)オートシェイプで作成した図の外径と内径をイメージ通りの円形に
　　 調整します。

　これはドーナツの中の円を利用したテクニックです。普通にペイント
ソフトを使えば良い話ですがこんなことでもできるという一例です。